Uniwersyteckie Czasopisma NaukoweInwestowanie na rynku międzynarodowym a ryzyko portfela. Analiza na podstawie głównych indeksów międzynarodowych
Słowa kluczowe:
dywersyfikacja międzynarodowa, ryzyko portfelaAbstrakt
W artykule przedstawiono dywersyfikację międzynarodową i zastosowania teorii portfelowej w wymiarze globalnym. Poruszono zagadnienia takie jak: międzynarodowa granica efektywna, stopień redukcji ryzyka przy dywersyfikacji międzynarodowej, stopień redukcji ryzyka w zależności od różnicowania portfela w ramach krajów i sektorów oraz przeniesienie się dywersyfikacji międzynarodowej na poziom ponadregionalny. Celem głównym artykułu jest prezentacja wpływu dywersyfikacji międzynarodowej na ryzyko portfela na podstawie głównych indeksów międzynarodowych w latach 2011–2015. Za pomocą średniej oczekiwanej stopy zwrotu i odchylenia standardowego zobrazowano wpływ dywersyfikacji międzynarodowej na ryzyko portfela. Przeanalizowano portfele składające się z indeksów z różnych regionów swata – Europy, Stanów Zjednoczonych i Chin. Badanie empiryczne pokazało spadek ryzyka całkowitego wraz z dywersyfikacją międzynarodową. Najniższym ryzykiem całkowitym w okresie 2011–2015 cechował się portfel jednoindeksowy S&P500, który okazał się najbardziej zdywersyfikowany międzynarodowo.
Downloads
Bibliografia
Agati A., 2007, The Effects of International Diversification on Portfolio Risk, Honors Projects. Paper 15, http://digitalcommons.iwu.edu/econ_honproj/15 [dostęp: 20.01.2016].
Campbell J.Y., Lettau M., Malkiel B.C., Xu Y., 2001, Have Individual Stocks Become More Volatile? An Empirical Exploration of Idiosyncratic Risk, Journal of Finance, vol. 56.
Chiang K., Loenhard C., 2007, International Diversification. The Within-and Between-Region Effects, Journal of Investing, vol. 16, issue 1.
Elton E., Gruber M., 1995, Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, John Wiley & Sons, INC, New York.
Forbes K., Rigobon R., 2002, No Contagion, Only Interdependence. Measuring Stock Market Comovements, The Journal of Finance, vol. 57, issue 5.
Francis J., 2000, Inwestycje, analiza i zarządzanie, WIG-Press, Warszawa.
Grubel H., 1968, Internationally Diversified Portfolios. Welfare Gains and Capital Flows, American Economic Review, December.
Kohers T., Kohers G., Pandey V., 1998, The contribution of emerging markets in international diversification strategies, Applied Financial Economics, vol. 8, issue 5.
Levy H., Sarnat M., 1970, International Diversification of Investment Portfolios, The American Economic Review, vol. 60, no. 4.
Meric I., Meric G., 1998, Correlation Between the World’s Stock Markets Before and After the 1987 Crash, Journal of Investing, vol. 7, issue 3.
Solnik B., 1974, Why Not Diversify Internationally rather than Domestically?, Financial Analysts Journal, vol. 30, no. 4.
Solnik B., Noetzlin B., 1982, Optimal international asset allocation, The Journal of Portfolio Management, vol. 9, no. 1.
