Przemiany na chińskim rynku akcji w latach 1990–2012

Abstrakt

Głównym celem tego artykułu jest prześledzenie zmian, które zaszły na rynku akcji w Chińskiej Republice Ludowej (tzn. na rynku skoncentrowanym wokół giełd papierów wartościowych w Szanghaju i Shenzhen; giełda w Hong Kongu została pominięta) od jego początków we wczesnych latach 90. XX w., poprzez okres szybkiego rozwoju w ciągu dwóch kolejnych dekad, aż do globalnego kryzysu finansowego od 2008 r. (badany okres to lata 1990-2012). W artykule przedstawiono zarys historii chińskiego rynku akcji przed i po 1990 r. Omówiono także takie tematy, jak unikatowy system kategoryzacji akcji, porównanie dwóch giełd, struktura uczestników obrotów (wraz z barierami dla inwestorów instytucjonalnych i zagranicznych) oraz ewolucja otoczenia prawnego rynku. W kolejnej części artykułu poddano analizie zmiany podstawowych wskaźników rozwoju rynku akcji (w ujęciu absolutnym oraz relatywnym). Z przeprowadzonych rozważań wynika, że w badanym okresie chiński rynek akcji przeszedł głęboką transformację, zwłaszcza w wymiarze swych rozmiarów oraz płynności. W wielu obszarach pozostaje on jednak słabo rozwinięty - jego problemem jest przede wszystkim słaby nadzór giełdowy.