Academic Scientific JournalsImplementation of changes in the law regarding supervisory boards of listed companies in Poland
Keywords:
corporate governance, supervisory boards’ responsibility, audit committee, institutionalism, regulatory riskAbstract
The aim of the paper is to examine the degree of implementation by listed companies of legal changes introduced in Poland in the years 2008–2009 concerning the obligation to appoint audit committees on the supervisory boards. The starting point for assessing the efficiency of the regulations’ introduction is the interpretation of changes in law as a modification of formal institutions. Based on the theory review on the creation and changes in the institutional matrix it was found that the possibility of the institutional structure development through changes in formal institutions is limited. Despite this, regulators take regulatory risk trying to create the institutional order superior to the existing one. In order to find justification for actions taken in corporate governance, chosen as an object of detailed analysis, it was made a review of changes in regulations concerning the responsibility of supervisory boards for the financial and non-financial statements and the creation of audit committees, which should help supervisory boards in fulfill their responsibility.
The results of empirical research showing the reaction of 395 Polish listed companies to change in law in the years 2008–2011 were included in the next part of the paper. These results show their resistance in the implementation of the new regulations (less than the half of companies appointed audit committees after four years, although their number was steadily growing). The main reason for this resistance it can be the fact that the audit committee is an institution not fully set in the existing system of Polish formal (two-tier board model) and informal (norms, habits, behaviors) institutions.
Downloads
References
Aoki M. (2007), Endogenizing Institutions and Institutional Changes, „Journal of Institutional Economics”, Vol. 3, No. 1.
Bauwhede H.V., Willekens M. (2008), Disclosure on Corporate Governance in the European Union, „Corporate Governance: An International Review”, Vol. 16, No. 2.
Clarke T. (2015), Accounting for Enron: shareholder value and stakeholder interests, „Corporate Governance: An International Review”, Vol. 13, No. 5.
Davies M., Schlitzer B. (2008), The impracticality of an international „one size fits all” corporate governance code of best practice, „Managerial Auditing Journal”, Vol. 23, No. 6.
Dobre praktyki spółek notowanych na GPW (2007), Załącznik do uchwały Nr 12/1170/2007 Rady Giełdy z dnia 4 lipca 2007 r.
Dobre praktyki spółek notowanych na GPW (2010), Załącznik do uchwały Nr 17/1249/2010 Rady Giełdy z dnia 19 maja 2010 r.
Dobre praktyki w spółkach publicznych 2005 (2004), Komitet Dobrych Praktyk. Forum – Corporate Governance, Warszawa.
Dyrektywa 2006/43/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 17 maja 2006 r. w sprawie ustawowych badań rocznych sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych, zmieniająca dyrektywy Rady 78/660/EWG i 83/349/EWG oraz uchylająca dyrektywę Rady 84/253/EWG do prawa UE.
Dyrektywa 2006/46/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 14 czerwca 2006 r. zmieniająca dyrektywy rady 78/660/EWG w sprawie rocznych sprawozdań finansowych niektórych rodzajów spółek, 83/349/EWG w sprawie skonsolidowanych sprawozdań finansowych, 86/635/EWG w sprawie rocznych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych banków i innych instytucji finansowych oraz 91/674/EWG w sprawie rocznych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych zakładów ubezpieczeń.
Flejterski S., Solarz J.K. (2015), Komparatystyka finansów, C.H. Beck, Warszawa.
Hoitash U., Hoitash R., Bedard J.C. (2009), Corporate Governance and Internal Control over Financial Reporting: A Comparison of Regulatory Regimes, „The Accounting Review”, Vol. 84, No. 3.
Horn L. (2012), Corporate Governance in Crisis? The Politics of EU Corporate Governance Regulation, „European Law Journal”, Vol. 18, No. 1.
Matysiak A. (2006), Paradygmat ekonomii instytucjonalnej, w: U. Zagóra-Jonszta (red.), Dokonania współczesnej myśli ekonomicznej. Ekonomia instytucjonalna – teoria i praktyka, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice.
Modernising Company Law and Enhancing Corporate Governance in the European Union – A Plan to Move Forward (2003), Communication from the Commission to the Council and the European Parliament, Brussels, 21.5.2003, COM (2003) 284 final.
Morck R., Yeung B. (2009), Never waste a good crisis: An historical perspective on comparative corporate governance, NBER Working Paper 15042, Cambridge.
North D.C. (1984), Transaction costs, Institutions, and Economic History, „Journal of Institutional and Theoretical Economics”, Vol. 140, No. 1.
North D.C. (1990), Institutions, Institutional Change and Economic Performance, Cambridge University Press, Cambridge.
OECD (2010), Risk and regulatory policy. Improving the governance of risk, Series: OECD Reviews of Regulatory Reform.
Ostrom E. (1990), Governing the Commons: The Evolution of Institutions for Collective Action, Cambridge University Press, Cambridge.
Rozporządzenie Prezydenta Rzeczypospolitej z dnia 27 czerwca 1934 r. Kodeks Handlowy, Dz. U. z 1934 r. Nr 57, poz. 502 z późn. zm.
The Sarbanes–Oxley Act of 2002, Pub.L. 107-204, 116 Stat. 745, enacted July 30, 2002.
US Crisis of Confidence (2002), „Australian Financial Review”, 4/5 May.
Ustawa z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, Dz. U. poz. 1089 z późn. zm.
Ustawa z dnia 15 września 2000 r. – Kodeks spółek handlowych, t.j. Dz. U. z 2017 r. poz. 1577 z późn. zm.
Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, t.j. Dz. U. z 2018 r. poz. 395 z późn. zm.
Ustawa z dnia 7 maja 2009 r. o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym, Dz. U. Nr 77, poz. 649 z późn. zm.
Ustawa z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, Dz. U. poz. 1089 z późn. zm.
Walińska E., Gad J. (2012), Odpowiedzialność rad nadzorczych za sprawozdania finansowe – doświadczenia polskich spółek publicznych, „Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości”, nr 66(122).
Williamson O.E. (2000), The New Institutional Economics: Taking Stock, Looking Ahead, „Journal of Economic Literature”, Vol. 38, No. 3.
Winter J., Hopt K.J., Rickford J., Garrido Garcia J.M., Rossi G., Schans Christensen J., Simon J. (2002), Report of the high level group of com-pany law experts on a modern regulatory framework for company law in Europe, Brussels, 4 November.
