Uniwersyteckie Czasopisma NaukoweZnaczenie krajowych i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych w obrocie akcjami spółek giełdowych w Polsce
Słowa kluczowe:
inwestor instytucjonalny, fundusz inwestycyjny, inwestor zagranicznyAbstrakt
Celem artykułu jest określenie znaczenia krajowych i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych w obrocie akcjami spółek giełdowych w Polsce w latach 2007–2016. Jako obiekt badań przyjęto inwestorów, wyodrębnionych zgodnie z metodyką stosowaną przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie. Przeprowadzono analizę dynamiki i struktury wartości obrotów akcjami z udziałem inwestorów instytucjonalnych zarówno na rynku głównym GPW w Warszawie, jak i na rynku NewConnect. Łączny udział inwestorów instytucjonalnych w obrocie akcjami na rynku głównym wzrósł w badanym okresie z 70% do 87%. Natomiast na rynku NewConnect ich udział wzrósł z 8% do 27%. Zaobserwowano zróżnicowanie struktury inwestorów na dwóch odmiennych rynkach GPW w Warszawie. W 2016 r. udział zagranicznych inwestorów instytucjonalnych na rynku głównym wynosił ponad 53%, zaś krajowych – 34%. Natomiast na rynku NewConnect występowała odmienna struktura inwestorów instytucjonalnych. W 2016 r. udział krajowych inwestorów instytucjonalnych wynosił 19%, a zagranicznych – 8%.
Downloads
Bibliografia
Adamska A., Urbanek P. (2014), Fundusze inwestycyjne w nadzorze korporacyjnym w polskich spółkach publicznych, „Gospodarka Narodowa”, nr 2.
Akerlof G.A., Shiller R.J. (2011), Zwierzęcy instynkt – czy ludzka psychika napędza globalną gospodarkę i jaki ma wpływ na przemiany światowego kapitalizmu, Studio Emka, Warszawa.
Almazan A., Hartzell J., Starks L. (2005), Active institutional shareholders and cost of monitoring: evidence from executive compensation, „Financial Management”, Vol. 34, No. 4.
Campbell K. (2011), Corporate governance after the financial crisis. Institutional investors and the stewardship function, „Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego”, nr 2/1.
Çelik S., Isaksson M. (2013), Institutional Investors as Owners: Who are they and What Do they Do?, „OECD Corporate Governance Working Papers” no. 11, http://www.oecd.org/daf/corporateaffairs/wp, dostęp: 20.12.2016.
Chen X., Harford J., Li K. (2007), Monitoring: which institutions matter?, „Journal of Financial Economics”, Vol. 86.
Dembiński P.H. (2011), Finanse po zawale. Od euforii finansowej do gospodarczego ładu, Studio Emka, Warszawa.
Dębski W. (2007), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Dobosiewicz Z. (2013), Giełda. Zasady działania, inwestorzy, rynki giełdowe, PWE, Warszawa.
Dziawgo D. (2011), Relacje inwestorskie. Ewolucja – funkcjonowanie – wyzwania, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Ferreira M.A., Matos P. (2008), The colors of investors’ money. The role of institutional investors around the world, „Journal of Financial Economics”, Vol. 88.
Flejterski S. (2007), Metody pomiaru zjawisk i procesów finansowych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego” nr 451, seria: „Problemy Zarządzania, Finansów i Marketingu” nr 11.
Jeżak J. (2010), Ład korporacyjny. Doświadczenia światowe oraz kierunki rozwoju, C.H. Beck, Warszawa.
Rocznik Giełdowy 2017, http://www.gpw.pl, dostęp: 12.03.2018.
Sektor funduszy emerytalnych w Polsce – ewolucja, kształt, perspektywy (2016), Urząd Komisji Nadzoru Finansowego, http://www.knf.gov.pl, dostęp: 10.12.2016.
Sławiński A. (2006), Rola inwestorów instytucjonalnych, banków i funduszy arbitrażowych w rozwoju globalnego rynku finansowego, http://www.nbp.pl/publikacje/wyklady/slawinski112006.pdf, dostęp: 22.02.2009.
Szewc-Rogalska A. (2012), Wpływ struktur własnościowych spółek giełdowych na kreację wartości dla akcjonariuszy, Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego, Rzeszów.
Szewc-Rogalska A. (2015), Zmiany w postrzeganiu i szacowaniu wartości ekonomicznych w warunkach finansyzacji gospodarki, „Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego. Studia i Prace” nr 3, t. 5 (23).
Ustawa z dnia 25 marca 2011 r. o zmianie niektórych ustaw związanych z funkcjonowaniem systemu ubezpieczeń społecznych, Dz. U. Nr 75, poz. 398.
Ustawa z dnia 6 grudnia 2013 r. o zmianie niektórych ustaw w związku z określeniem zasad wypłaty emerytur ze środków zgromadzonych w otwartych funduszach emerytalnych, Dz. U. poz. 1717.
Zagregowane wyniki badania dot. udziału inwestorów w obrotach instrumentami finansowymi, http://www.gpw.pl, dostęp: 10.03.2017.
Zamojska-Adamczak A. (2006), Strategia Lizbońska a perspektywy rozwoju rynku inwestorów instytucjonalnych, w: Strategia Lizbońska a zarządzanie wartością, Pawłowicz L. (red.), CeDeWu, Warszawa.
