Dysonans informacyjny a wycena giełdowa spółki CD Projekt S.A. wokół premiery gry Cyberpunk 2077

Abstrakt

Artykuł dotyczy wpływu dysonansu informacyjnego na wycenę giełdową CD Projekt S.A. wokół premiery gry Cyberpunk 2077. Celem pracy jest ocena, w jaki sposób zderzenie oficjalnych komunikatów zarządu z nieoficjalnymi doniesieniami medialnymi oddziaływało na kurs akcji i wolumen obrotu, zarówno przed premierą, jak i po debiucie gry w grudniu 2020 roku. Badanie oparto na metodologii studium przypadku, wykorzystując historyczne dane z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, oficjalne oświadczenia spółki oraz doniesienia medialne. Do oceny zachowań inwestorów zastosowano wskaźnik OBV (On-Balance Volume). Analiza pokazuje, że reakcje rynku na komunikaty oficjalne były każdorazowo zmieniane przez równoległy obieg informacji. Strukturalnie identyczne zdarzenia, takie jak kolejne opóźnienia premiery, wywoływały odmienne decyzje inwestorów w zależności od towarzyszącego im narracji medialnej. W warunkach pogłębiającej się nierównowagi informacyjnej najsilniejsze korekty wyceny występowały równolegle z rozpowszechnianiem nieoficjalnych materiałów. Ocena wskaźnika OBV nie ujawniła faz akumulacji ani dystrybucji poprzedzających gwałtowne ruchy cenowe. Uczestnicy rynku reagowali na napływające informacje, nie wyprzedzali zdarzeń. Popremierowa wyprzedaż akcji może pozostawać zgodna z interpretacją efektu stadnego, co potwierdza, że czynniki behawioralne przyćmiły racjonalny osąd.