Uniwersyteckie Czasopisma NaukoweKLASYFIKACJA ZRÓWNOWAŻONYCH (ODPOWIEDZIALNYCH) INWESTYCJI W POLSCE I WYBRANYCH KRAJACH EUROPEJSKICH – ANALIZA PORÓWNAWCZA
DOI:
https://doi.org/10.26881/wg.2026.1.11Słowa kluczowe:
zrównoważone inwestycje, ESG, zrównoważony rozwójAbstrakt
Cel. Jednym z kluczowych wyzwań przekierowania środków inwestycyjnych na realizację celów klimatycznych zdefiniowanych w Ramach Zrównoważonego Finansowania Unii Europejskiej jest odpowiednia klasyfikacja funduszy, która pozwalałyby określić, które z nich można zaliczyć do tych wspierających zrównoważony rozwój. Jednym z wyzwań związanych ze zrównoważonym (odpowiedzialnym) inwestowaniem jest greenwashing. Także różnorodność funduszy, ich polityk inwestycyjnych, składu portfela czy specyfik krajowych powodują, że powstaje trudność w zakresie ich porównywalności oraz możliwości rozwoju rynku zrównoważonego inwestowania na poszczególnych rynkach.
Celem artykułu jest dokonanie analizy porównawczej zrównoważonych inwestycji z wybranych rynków europejskich, w tym z Polski, w ramach wybranej klasyfikacji zrównoważonych funduszy inwestycyjnych.
Metoda. Aby zrealizować cel badawczy, zastosowano kilka komplementarnych metod badawczych. Przeprowadzono krytyczny przegląd literatury przedmiotu oraz analizę regulacji europejskich dotyczących zrównoważonych finansów. Następnie dokonano szczegółowej charakterystyki i klasyfikacji zrównoważonych inwestycji. Wykorzystano również metody ilościowe, opierając się na danych pozyskanych od polskich towarzystw funduszy inwestycyjnych oraz analizę porównawczą danych dotyczących zrównoważonego inwestowania w innych krajach, opracowanych zgodnie z metodologią Eurosif.
Wyniki. Wyniki prowadzonych analiz pozwalają twierdzić, że nawet pomimo stosowania takiej samej, dobrze zdefiniowanej klasyfikacji odpowiedzialnych inwestycji, odmienne podejścia wykorzystania jej do badań przez różne organizacje na poszczególnych rynkach wciąż powoduje trudności porównawcze i wymaga doprecyzowania samej klasyfikacji jak i sposobu jej zastosowania.
Downloads
Bibliografia
Busch T., Pruessner E., Oulton W., Palinska A., Garrault P. (2024). Methodology for Eurosif Market Studies on Sustainability-related Investments. Measuring Progress of Capital Flows to Support the Sustainable Transition of the Real Economy. Hamburg/Brussels: Eurosif.
Calipha R., Di Segni D., Katav-Herz S. (2025). Sustainable finance regulation in the European Union: Pathways, practices and national perspectives. Springer.
Cremasco C., Boni L. (2024). Is the European Union (EU) Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) effective in shaping sustainability objectives? An analysis of investment funds' behaviour. Journal of Sustainable Finance & Investment, 14(4), 1018-1036.
Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych. Bruksela.
FNG. (2024). Marktbericht Nachhaltige Geldanlagen 2025 – Deutschland und Österreich, Berlin.
FNG. (2025). Marktbericht Nachhaltige Geldanlagen 2025 – Deutschland und Österreich, Berlin 2025.
GSIA, CFA Institute, Principles for Responsible Investment. (2023). Definitions for Responsible Investment Approaches. Londyn: PRI.
Kemfert C., Schäfer D., Semmler W. (2020). Great green transition and finance. Intereconomics, 55(3), 181-186.
Impact Management Platform. (2024). The Naming and Classification of Sustainability Topics in the Context of Impact Management. An analytical review, New York: Impact Management Platform.
Parlament Europejski. (2021). Bilion euro na europejski plan finansowania działań klimatycznych, Bruksela 2021. Pozyskano z: https://www.europarl.europa.eu/topics/pl/article/20200109STO69927/bilion-euro-na-europejski-plan-finansowania-dzialan-klimatycznych (5.01.2026).
Randazzo R., Bernardi F. Perozzi, F.G. (2025). From Disclosure to Governance: The EU's Legal Strategy Against Greenwashing. Business Law International, 26(2), 199-216.
Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2088 z dnia 27 listopada 2019 r. w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych (Dz.U. L 317 z 9.12.2019, s. 1–16).
Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 17 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje (Dz. Urz. UE L 198, s. 13).
Spainsif. (2024). La inversión sostenible y responsable en España - Estudio Spainsif 2024, Madryt.
Sroka R. (2025). Zrównoważne inwestycje w Polsce 2025. Warszawa: POLSIF.
SSF. (2024). Swiss Sustainable Investment Market Study 2024, Zurich.
Zanten V., Anton J., Huij J. (2024). ESG to SDG: Do sustainable investing ratings align with the sustainability preferences of investors, regulators, and scientists?. Regulators, and scientists (2024).
World Bank. (2024). Krajowy Raport Klimatyczno-rozwojowy: Polska, Washington, D.C.
Pobrania
Opublikowane
Jak cytować
Numer
Dział
Licencja
Prawa autorskie (c) 2026 Współczesna Gospodarka
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Bez utworów zależnych 4.0 Międzynarodowe.
