Academic Scientific JournalsTHE IMPACT OF THE CLIMATE RISK ON INVESTMENT PRO-CESSES IN THE POLISH ENERGY SECTOR – CASE STUDIES OF THE COAL-FIRED POWER PLANTS OSTROŁĘKA AND JAWORZNO AS WELL AS THE WIND POWER PLANT SZYMANKOWO
DOI:
https://doi.org/10.26881/wg.2023.1.06Keywords:
investment risk, energy transition, climate risk, financial risk, investmentsAbstract
Purpose – The ongoing energy transition poses a significant challenge for the Polish power sector. The investment gap in the area of power generation assets in Poland requires large-scale investment projects involving new generation sources. A key aspect of any electricity investment is an investment risk, which in this sector is particularly related to climate and financial risks. The aim of this article is to demonstrate the fundamental impact of climate risk on the success of investment projects in electricity generation assets.
Methodology – Three case studies were carried out, for which the level of investment risk was determined with a particular focus on climate risk and the results of an economic analysis of the profitability of the investment. A review of literature and energy companies' documents has also been carried out.
Findings – In times of energy crisis and ongoing energy and climate policy, it has become impossible to complete the financial assembly from external sources for new coal-fired units, as shown by the example of the failed Ostrołęka investment. Ignoring the climate risk as well as the results of the investment efficiency account led to the project being aborted and sunk costs generated. Current market conditions in the sector strongly support investment in renewable energy sources as being compatible with sustainable development. However, the Polish electricity system is currently in such a situation that it is also necessary to invest in large-scale generation units to ensure energy security, particularly during the energy crisis in Europe.
Downloads
References
Akt założycielski spółki Nowe Jaworzno Grupa Tauron sp. z o.o., Jaworzno, Grupa Tauron.
Bank Track. (2020). Ostroleka C coal power plant. Banktrack.Org. https://www.banktrack.org/project/ostroleka_c_coal_and_biomass_power_plant (05.09.2022)
Bankier.pl. (2020). Tauron szacuje, że blok w Elektrowni Jaworzno zostanie oddany do 15 listopada. https://www.bankier.pl/wiadomosc/Tauron-szacuje-ze-blok-w-Elektrowni-Jaworzno-zostanie-oddany-do-15-listopada-opis-7876782.html (05.09.2022)
Biznes Alert. (2018). Parkiet: Plan B finansowania rozbudowy Elektrowni Ostrołęka. https://biznesalert.pl/elektrownia-ostroleka-c-rozbudowa-finansowanie/ (05.09.2022)
Burchard-Dziubińska, M. (2020). Systemy społeczno-gospodarcze w Polsce wobec ryzyka związanego ze zmianą klimatu. W Prandecki K. (red), Burchard-Dziubińska M. (red), Zmiana klimatu - skutki dla polskiego społeczeństwa i gospodarki (s. 159–174), Warszawa, Komitet Prognoz "Polska 2000 Plus" przy Prezydium PAN. https://doi.org/10.24425/137391
Carbon Tracker. (2018). Ostrołęka C: Burning More Money Than Coal. https://carbontracker.org/reports/burning-more-money-than-coal/ (05.09.2022)
Centrum Informacji o Rynku Energii. (2018). Spółka celowa E003B7: zatrzymanie w Elektrowni Jaworzno bez wpływu na inwestycję. https://www.cire.pl/item,157264,1,0,0,0,0,0,spolka-celowa-e003b7-zatrzymanie-w-elektrowni-jaworzno-bez-wplywu-na-inwestycje.html (05.09.2022)
Elżbieciak, T. (2020). Nowy blok 910 MW w Elektrowni Jaworzno III na finiszu. To nie koniec wielkich otwarć. wnp.pl. https://www.wnp.pl/budownictwo/nowy-blok-910-mw-w-elektrowni-jaworzno-iii-na-finiszu-to-nie-koniec-wielkich-otwarc,369005.html (05.09.2022)
Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju. (2019). Farma wiatrowa Szymankowo. https://www.ebrd.com/work-with-us/projects/psd/51031.html (05.09.2022)
Frączyk, J. (2020). Miliardowa inwestycja państwowych spółek spisana na straty. Nowy blok Ostrołęki wyceniono na zero. Business Insider. https://businessinsider.com.pl/gielda/wiadomosci/inwestycja-w-elektrownie-ostroleka-c-spisana-na-straty-miliard-zlotych-odpisu/x6sh22v (05.09.2022)
Fundacja Instrat. (2017). Energy Instrat - Power Plants. https://energy.instrat.pl/power_plants (05.09.2022)
Henderson, R. M., Reinert, S. A., Dekhtyar, P., Migdal, A. (2018). Climate Change in 2018: Implications for Business. Harvard Business School, 1–39. www.hbsp.harvard.edu. (05.09.2022)
Hetmański, M. (2018a). OSTROŁĘKA C – co dalej z ostatnią elektrownią węglową w Europie ?, Warszawa, Fundacja Instrat
Hetmański, M. (2018b). RYNEK MOCY NIE POMOŻE Aktualizacja raportu: Ostrołęka C – co dalej z ostatnią elektrownią węglową w Europie ?, Warszawa, Fundacja Instrat
Instytut Techniki Cieplnej Politechniki Warszawskiej. (2019). Inwestycje energetyczne - elektrownia Ostrołęka. http://inwestycjeenergetyczne.itc.pw.edu.pl/inwestycja/elektrownia-ostroleka/ (05.09.2022)
Ittner, C. D., Larcker, D. F. (2001). Assessing empirical research in managerial accounting: a value-based management perspective. Journal of Accounting and Economics, 32, 349–410.
Kajmowicz, J. (2019). “Osierocona elektrownia”. Jak likwidacja ME wpłynie na los Ostrołęki C? [KOMENTARZ]. Energetyka24.Com. https://www.energetyka24.com/osierocona-elektrownia-jak-likwidacja-me-wplynie-na-los-ostroleki-c-komentarz (05.09.2022)
Kolk, A., Levy, D., Pinkse, J. (2008). Corporate responses in an emerging climate regime: The institutionalization and commensuration of carbon disclosure. European Accounting Review, 17(4), 719–745. https://doi.org/10.1080/09638180802489121
Kouloukoui, D., Marinho, M. M. de O., Gomes, S. M. da S., Kiperstok, A., Torres, E. A. (2019). Corporate climate risk management and the implementation of climate projects by the world’s largest emitters. Journal of Cleaner Production, 238. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.117935
Krupiński, S., Kuszewski, P., Paska, J. (2019). Efektywność finansowa bloku węglowego klasy 1000 MW na przykładzie elektrowni Ostrołęka C. Przeglad Elektrotechniczny, 95(10), 72–77. https://doi.org/10.15199/48.2019.10.15
Kwinta, W. (2020). Blok energetyczny w Jaworznie rozpocznie pracę dopiero w listopadzie. Inżynieria.Com. https://inzynieria.com/energetyka/wiadomosci/58575,blok-energetyczny-w-jaworznie-rozpocznie-prace-dopiero-w-listopadzie (05.09.2022)
Niedziółka, D. (2018). Funkcjonowanie polskiego rynku energii. Warszawa, Difin.
Niedziółka, D., Czyżak, P. (2017). The economic security of power plants. E3S Web of Conferences, 14, 1–10. https://doi.org/10.1051/e3sconf/20171401007
Polenergia. (2019a). Raport Społecznej Odpowiedzialności 2019.
Polenergia. (2019b). Strategia Grupy Polenergia 2020-2024.
Projekt PEP 2040. (2019). Projekt Polityki Energetycznej Polski do 2040 r.
Redakcja gramwzielone.pl. (2019). Polenergia wygrywa aukcje. Zakontraktowała tylko część generacji. https://www.gramwzielone.pl/energia-wiatrowa/102134/polenergia-wygrywa-aukcje-zakontraktowala-tylko-czesc-generacji (05.09.2022)
Rogowski, W. (2018). Rachunek efektywności inwestycji. Wyzwania teorii i potrzeby praktyki (III). Wydawnictwo Nieoczywiste.
Sawicki, B. (2020). Odbiór bloku w Jaworznie opóźni się przez dodatkowe naprawy. Tauron odpowiada. Biznes Alert.Pl. https://biznesalert.pl/rafako-tauron-blok-jaworzno-naprawa-wegiel-energetyka/ (05.09.2022)
Sobik, B. (2019). Wykorzystanie fotowoltaiki jako źródła pokrywającego zapotrzebowanie szczytowe w okresie letnim w Krajowym Systemie Elektroenergetycznym. Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią Polskiej Akademii Nauk, 109, 123–136. https://doi.org/10.24425/znigsme.2019.130163
Sobik, B. (2021). Zastosowanie metody project finance w inwestycjach w elektroenergetyczne aktywa wytwórcze w Polsce. W: M. Jamroży (Red), A. Karbowski (Red.), Rozważania ekonomiczne studentów SGH (I, 167–193), Warszawa, Oficyna Wydawnicza SGH.
Timilsina, G., Shah, K. (2020). Are Renewable Energy Technologies Competitive? Proceedings of the 2020 International Conference and Utility Exhibition on Energy, Environment and Climate Change, ICUE 2020, 2018(October). https://doi.org/10.1109/ICUE49301.2020.9307150
